Morgan Stanley, Mayıs ayında Türkiye’de hizmet sektöründeki büyümenin azalmaya devam etmesi ve döviz kurunun temel mallara olan geçişkenliğinin sınırlı kalması ışığında enflasyonda belirgin bir iyileşme gözlemlendiğini raporladı.
Banka, 19 Haziran’da doğrudan bir faiz indirimine gidileceğini düşünmemekte, ancak ortalama fonlama maliyeti ve TLREF’in, muhtemel PPK toplantısı sonrasında bir haftalık repo faizi seviyesine normalleşeceğine dair öngörülerde bulunmaktadır.
Morgan Stanley, Temmuz ayında faiz indirimlerinin başlayacağı beklentisini sürdürürken, Haziran ayında doğrudan bir indirim yapılmayacağı kanaatindedir. Enflasyon riskleri dengesi bu değerlendirmede etkili olmaktadır.
Asimetrik faiz koridorunun Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) için yurt içi ve küresel dış şoklara karşı hızlı hareket etme kabiliyeti sunduğu için, gecelik borç verme faizinde de indirim yapılmasını beklemeyen banka, “Mevcut enflasyon verileri göz önüne alındığında, ortalama fonlama maliyetini ve TLREF’i bir haftalık repo faizi civarında normalleştirmek amacıyla TL likidite koşullarında bir miktar gevşeme göreceğiz,” ifadelerine yer verdi.
Kurum, TCMB’nin bu işlemi gerçekleştirmek için PPK toplantısına ihtiyaç duymayacağını, fakat faizlerin değişmeyeceği beklentisini sabitlemek amacıyla 19 Haziran’a kadar beklemeyi tercih edebileceğini belirtti.
Diğer taraftan, önümüzdeki haftalarda daha fazla baskı altındaki firmaları ve sektörleri desteklemek amacıyla belirli kredi büyüme sınırlarında bazı seçici gevşemelerin olabileceği öngörülmektedir.
Morgan Stanley, Temmuz ayında bir haftalık repo faizinin 250 baz puan indirilerek yüzde 43,5’e düşeceğini ve baz senaryoda Aralık ayında enflasyonun yüzde 29, politika faizinin ise yüzde 36 seviyelerine ulaşacağı tahmininde bulunmaktadır.
