Nvidia, yaptığı SEC dosyasında, ikinci çeyrek gelirinin yüzde 39’unun “Müşteri A” ve “Müşteri B” olarak adlandırdığı iki müşteriden elde edildiğini duyurdu.
Temmuz ile sona eren üç aylık dönem içinde, Müşteri A şirketin toplam satışlarının yüzde 23’ünü, Müşteri B ise yüzde 16’sını oluşturdu. Bu iki müşteri, toplamda yaklaşık 6 milyar dolarlık gelir sağladı.
Şirket, bu rakamların geçen yılın aynı dönemine göre kayda değer bir artış gösterdiğini kaydetti; geçtiğimiz yıl en büyük iki müşterinin toplam gelir içindeki payı yalnızca yüzde 25 civarındaydı.
DOĞRUDAN MÜŞTERİLER
Nvidia, Müşteri A ve Müşteri B’yi “doğrudan müşteriler” olarak sınıflandırdı. Bu firmalar, Nvidia çiplerini kendi sistemlerine ve ürünlerine entegre ederek son kullanıcıya satış yapan şirketler olarak öne çıkıyor. Ayrıca, Nvidia’nın dolaylı müşterileri de mevcut; bu müşteriler, çipleri doğrudan Nvidia’dan satın almadan başka firmalar üzerinden sistemlerini kullanan büyük bulut hizmeti sağlayıcıları ve teknoloji şirketlerini içeriyor.
Daha önceki dosyada yer alan bilgilere göre, toplam gelirlerin yüzde 10’undan fazlası iki dolaylı müşteriden sağlanıyor ve bu gelirler doğrudan Müşteri A veya Müşteri B aracılığıyla elde ediliyor.
Nvidia’nın CFO’su Colette Kress, veri merkezi gelirinin yaklaşık yarısının büyük bulut hizmeti sağlayıcılarından geldiğini ifade etti. Veri merkezi satışları, şirketin ikinci çeyrek toplam gelirinin yüzde 88’ini teşkil ediyor.
CEO Jensen Huang, yapay zeka altyapısına yapılan harcamaların 2030 yılına kadar 3-4 trilyon dolara ulaşmasını beklediklerini belirtti. Huang, Nvidia’nın bu alandaki gelirinin yalnızca GPU satışlarından değil, aynı zamanda ağ, hızlandırıcılar ve yazılım yığınlarından da türeyeceğini vurguladı.
Analistler, Nvidia’nın gelirinin büyük ölçüde sınırlı sayıda müşteriye bağlı olmasının yatırımcılar açısından hem fırsatlar hem de riskler doğurduğunu belirtiyor. HSBC analisti Frank Lee, 2026 yılında bulut hizmeti sağlayıcılarının sermaye harcama beklentilerine dayanarak Nvidia hisselerinde kısa vadeli katalizörlerin ortaya çıkabileceğini ifade etti.
Nvidia, yatırımcılara söz konusu talebin yalnızca bulut devlerinden gelmediğini; aynı zamanda şirket içi yapay zeka geliştiren firmalar, yabancı hükümetler ve “neocloud” olarak adlandırılan yeni altyapı sağlayıcılarından da kaynaklandığını açıkladı.
