Uzmanlar, iş gücü piyasasına dair gelişmelerin ışığında ABD Merkez Bankası’nın (Fed), 2026’da beklenenden daha fazla faiz indirimi gerçekleştirebileceğini öngörüyor.
Fed, politika faizini beklentilere uygun olarak 25 baz puan düşürerek yüzde 4-4,25 aralığına indirdi. Karar, 1’e karşı 11 oyla alındı.
Banka, ülke genelindeki son ekonomik verilere dayanarak yılın ilk yarısında büyümenin ılımlı bir seyir izlediğini ifade etti. İstihdam artışının yavaşladığını ve işsizlik oranının biraz artmasına rağmen hala düşük seviyelerde kaldığını belirten Fed, enflasyonun ise hızlandığını ve yüksek seviyelerde seyretmeye devam ettiğini aktardı.
Fed, federal fon oranı tahminini bu yıl sonu itibarıyla daha önce öngördüğü yüzde 3,9’dan yüzde 3,6’ya çekti.
Banka, 2026 için federal fon oranı tahminini yüzde 3,6’dan yüzde 3,4’e, 2027 için ise yüzde 3,4’ten yüzde 3,1’e revize etti. Fed’in 2028 yılı için faiz oranı tahmini ise yüzde 3,1 olarak belirlendi, uzun dönem ortalama faiz beklentisi ise yüzde 3 seviyesinde tutuldu.
Söz konusu tahminler, Fed’in 2025 yılında daha fazla faiz indirimi yapabileceğine dair sinyaller veriyor.
Fed’in enflasyon tahminleri ise bu yıl için yüzde 3”te, 2027 içinse yüzde 2,1’de sabit kalırken, 2026 yılı için enflasyon tahmini yüzde 2,4’ten yüzde 2,6’ya yükseltildi. 2028 yılı için enflasyon beklentisi ise yüzde 2 olarak belirlendi.
ABD ekonomisinin büyüme tahmini bu yıl için yüzde 1,4’ten yüzde 1,6’ya, gelecek yıl için yüzde 1,6’dan yüzde 1,8’e, 2027 için yüzde 1,8’den yüzde 1,9’a çıkarıldı. 2028’de ise Fed’in ekonomik büyüme öngörüsü yüzde 1,8 olarak kaydedildi.
İşsizlik oranına dair tahminlerin ise bu yıl için yüzde 4,5’te sabit kaldığı, gelecek yıl için yüzde 4,5’ten yüzde 4,4’e ve 2027 için yüzde 4,4’ten yüzde 4,3’e düşürüldüğü belirtildi. Fed’in işsizlik oranına ilişkin 2028 yılı tahmini ise yüzde 4,2 olarak belirlendi.
Fed Başkanı Jerome Powell, artan istihdam riskleri ışığında daha nötr bir politika duruşuna geçmenin uygun olduğunu ifade etti.
– TÜKETİCİ TALEBİ VE ZAYIFLAYAN İŞ PİYASASINA DAİR KANITLAR GİDEREK DAHA BELİRGİN HALE GELİYOR
ING Uluslararası Başekonomisti James Knightley, Fed’den ekim ve aralık aylarında 25 baz puanlık, ocak ve mart aylarında ise ek faiz indirimleri beklediklerini dile getirdi.
Enflasyonun hedefin üzerinde kalmaya devam ettiğini belirten Knightley, “Fed’in faiz oranlarını, kendi projeksiyonlarından daha fazla düşüreceğini düşünüyoruz.” dedi.
Knightley, tarifelerin kısa vadede enflasyonu yüksek tutma ihtimalinin bulunduğunu ifade ederek, “Piyasa, yumuşak iniş beklentilerine inanmıyor ve şu anda Fed’in muhtemelen 2-3 ek faiz indirimi yapması gerektiğine inanıyor. Bu da, Fed’in faiz oranlarını 2026’nın ikinci yarısında yüzde 3’ün altına çekmesine yol açacaktır.” değerlendirmesinde bulundu.
Rabobank Çapraz Varlıklar Makro Stratejisti Molly Schwartz, iş gücü piyasasındaki hızla kötüleşen duruma bağlı olarak bu yıl içerisinde iki faiz indirimi daha olabileceğini öngördü.
Powell’ın daha ılımlı bir yaklaşımı, iş gücü piyasasına yönelik kaygılarla fazla faiz indirimine işaret ediyor. Schwartz bu durumu şöyle özetledi:
“Fed’e ilişkin Gecelik Endeks Swap (OIS) fiyatlandırması, yatırımcıların 2026 yılı sonuna kadar 125 baz puanlık daha fazla faiz indirimine hazır olduğunu gösteriyor. Bu durum, piyasa fiyatlandırmasının artık bizim görüşlerimizle daha uyumlu hale geldiğini gösteriyor. Fed’in faiz oranı yüzde 3 seviyelerine gerileyebilir.”
