ABD’deki enflasyon ve istihdamla ilgili risklerin devam etmesi, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) gelecekteki hareketlerini zorlaştırıyor. Bu durum, dünya genelindeki merkez bankalarının da Fed’in alacağı kararları ve yapacağı açıklamaları dikkatle izlemesine sebep oluyor.
Yıl boyunca ABD’nin uyguladığı tarife adımları, küresel ekonomide ticari çatışmaları artırarak makroekonomik belirsizlikleri yükseltti. Merkez bankaları, bu yılın son ayında enflasyonla mücadele hedefi doğrultusunda, azalan tarife endişeleriyle yoğun bir takvimle yılı kapatmaya hazırlanıyor.
Aralık ayında, Fed, Avrupa Merkez Bankası (ECB), İngiltere Merkez Bankası (BoE), Japonya Merkez Bankası (BoJ), Avustralya Merkez Bankası (RBA) ve Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) gibi birçok merkez bankası, para politikası kararlarıyla gündemi belirleyecek.
Fed’in faiz indirmesi bekleniyor
ABD’de, 43 gün süren hükümet kapanmasının ardından açıklanan ılımlı enflasyon ve istihdam verileri, Fed’in faiz indirim beklentilerini artırıyor.
Para piyasalarında Fed’in bu ay 25 baz puan faiz indirimine gitme olasılığı %86 seviyesine ulaşırken, Fed yetkilileri arasında izlenecek yol haritası konusunda görüş ayrılıkları devam ediyor.
Fed Yönetim Kurulu Üyesi Michael Barr ve Chicago Fed Başkanı Austan Goolsbee, enflasyonla mücadelede temkinli davranılması gerektiğini belirtirken, diğer yandan New York Fed Başkanı John Williams gibi bazı yetkililer, faiz indirimleri için uygun ortamın oluştuğunu ifade ediyor.
Analistler, Fed yetkilileri arasındaki belirgin ayrışmanın belirsizliklere yol açabileceğini ve piyasa beklentelerinin hızla değişebileceğini vurguluyor.
Ekim ayında politika faizini 25 baz puan indirerek %3,75-4,0 aralığına çeken Fed, Başkan Jerome Powell, toplantı sonrası yaptığı açıklamada, Aralık toplantısında ek bir indirim yapılmasının kesin olmadığını ifade etmişti.
Kanada’nın merkez bankası da Fed’in kararından önce kendi faiz kararını açıklayacak. Bu durum, özellikle ticari ilişkilerin önemli olduğu iki ülke için takip edilecek bir gelişim.
Avrupa’da gözler ECB’nin faiz kararında
Avrupa’da ECB’nin 18 Aralık’taki toplantısında, temel politika faizini değiştirmesi beklenmiyor.
Avro Bölgesi’nde Ekim ayında yıllık enflasyon %2,1 olarak gerçekleşti ve bu, önceki dönemle karşılaştırıldığında bir azalma gösterdi. ECB’nin bu yılki gevşeme sürecinin tamamlandığına dair beklentilerle para piyasalarında faizlerin sabit kalması olasılığı yüksek.
ECB, Temmuz ayında faiz indirimlerine ara vermeden önce, yıl içinde toplamda 100 baz puan indirim yapmıştı.
Ayrıca, İsviçre Merkez Bankası (SNB), Macaristan Merkez Bankası (MNB), İsveç Merkez Bankası (Riksbank), Norveç Merkez Bankası ve Polonya Merkez Bankası’nın (NBP) kararları da dikkatle izleniyor.
BoE’nin 25 baz puan faiz indirmesi bekleniyor
İngiltere Merkez Bankası (BoE), Ekim ayında enflasyonun %3,6 seviyesine gerilemesi ve düşüş öngörüleri ışığında, Aralık ayında 25 baz puanlık bir faiz indirimine gitmesi bekleniyor.
Piyasalarda 18 Aralık’ta açıklanacak BoE’nin politikası ile faiz oranlarının %3,75 seviyesine çekileceği %93 ihtimalle fiyatlanıyor.
BoE, en son Ağustos ayında 25 baz puanlık bir indirim gerçekleştirmişti ve bu yıl sonunda toplamda 100 baz puanlık bir indirim gerçekleştirmesi öngörülüyor.
BoJ’a yönelik beklentiler belirsizliğini koruyor
Japonya’da BoJ’un 12 Aralık’taki toplantısında politika faizini artırma olasılığı artarken, aynı zamanda faizin sabit tutulmasına ilişkin beklentiler de hala söz konusu.
Para piyasalarında BoJ’un faizini 25 baz puan artırma ihtimali %57 seviyesinde bulunuyor. Ekim ayındaki son toplantıda faiz %0,5 seviyesinde sabit kalmıştı. Bu durumda BoJ, tahminlerini değiştirmeyerek 2025 mali yılı için %2,7 ve 2026 mali yılı için %1,8 enflasyon öngörüsünü açıklamıştı.
Japonya’daki yıllık ulusal çekirdek enflasyon, ekim ayında %3 seviyesine yükselerek BoJ’un yıl sonu beklentilerini aşmış durumda.
Avustralya’nın faizi sabit tutması öngörülüyor
Okyanusya’da Avustralya Merkez Bankası’nın (RBA) kararları ön planda. RBA’nın politika faizini sabit tutmasına kesin gözüyle bakılıyor.
Kasım ayındaki son toplantısında faizini %3,60 seviyesinde tutan RBA, enflasyondaki düşüşe rağmen son zamanlarda hızlanan bir artış gözlemlediğini belirtmişti.
Banka, yurt içi ekonomik faaliyetin toparlandığını, ancak genel görünümün belirsiz kaldığını kaydediyor.
Yurt içinde yatırımcılar TCMB’nin faiz kararına odaklanacak
Yurt içi piyasalarda TCMB’nin alacağı para politikası kararı yatırımcıların dikkatini çekiyor. Merkez Bankası, yılın son politikası kararını 11 Aralık’ta açıklayacak.
Ekim ayında politika faizini %39,50 seviyesine çekerek 100 baz puan indirim gerçekleştiren TCMB, aynı zamanda gecelik borç verme ve borçlanma faiz oranlarını düşürmüştü.
Merkez Bankası, enflasyonun seyriyle ilgili metninde, talep koşullarının dezenflasyonist düzeyde olduğunu ve dezenflasyon sürecinin yavaşladığına dikkat çekmişti.
Analistler, TCMB’nin faiz kararı ve politika metninin yanı sıra gelecek kasım ayı enflasyon verilerinin de büyük bir titizlikle izleneceğini belirtiyor.
