Geçtiğimiz hafta emtia piyasasında fiyatlamalar, ABD’nin istihdam verilerinin iş gücü piyasasında sağlıklı bir görünüm sergilemesi, ABD ile İran arasında olası bir barış anlaşmasına dair beklentiler, Hürmüz Boğazı üzerindeki enerji sevkiyatlarının risk primindeki azalma, dolar endeksindeki zayıflama ve ürün bazlı arz-talep gelişmeleri doğrultusunda şekillendi. Özellikle kakao fiyatları, haftanın sonuna gelindiğinde, arz-talep dengesinden ziyade fonların kısa pozisyon kapatmalarının etkisiyle belirgin bir artış gösterdi. Değerli metaller arasında gümüş yüzde 6,5, platin yüzde 3,6 ve altın yüzde 2,2 değer kazanırken, paladyum yüzde 2,3 geriledi.
FAİZ İNDİRİM BEKLENTİLERİ SÜRECEK
Orta Doğu’da kalıcı bir barış sağlanabileceğine yönelik iyimserlik, enerji fiyatlarındaki savaş priminin azalmasına katkı sağlarken, petrol fiyatlarındaki düşüş, küresel enflasyon baskılarının hafifleyeceği yönündeki beklentileri artırdı.
Uzmanlar, Orta Doğu’daki barış ortamının yalnızca petrol fiyatlarını etkilemekle kalmayıp, navlun, gübre ve diğer emtia maliyetlerinde de risk primlerini azaltabileceğine dikkat çekiyor.
Bunun yanı sıra, ABD’de açıklanan makroekonomik veriler de yatırımcıların ilgi alanındaydı. Nisan ayında tarım dışı istihdam 115 bin kişi artarken, işsizlik oranı yüzde 4,3 seviyesinde sabit kaldı. Ortalama saatlik kazançlardaki yıllık artış ise yüzde 3,6 olarak kaydedildi.
Bu veriler, iş gücü piyasasının güçlü kalmaya devam ettiğini gösterirken, ücret artışlarındaki sınırlı artışın enflasyon baskılarının kontrol altında tutulabileceği yönündeki yorumları destekledi. Analistler, ABD istihdam verilerinin ekonomideki olası sert yavaşlama endişelerini sınırladığını, ancak ücret artışlarının ılımlı kalmasının ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz indirim beklentilerini tamamen ortadan kaldırmadığını belirtti.
DEĞERLİ METALLERDE YÜKSELİŞ GÖZLEMLENDİ
Geçtiğimiz hafta değerli metaller, ABD-İran arasındaki olası barış anlaşmasına yönelik iyimserlik, petrol kaynaklı enflasyon endişelerinin azalması ve dolar endeksindeki zayıflamanın etkisiyle paladyum hariç olumlu bir performans sergiledi. Gümüş, hem değerli metal özelliği hem de sanayi üretiminde kullanılabilmesi nedeniyle, dolar endeksindeki düşüş ve risk iştahındaki toparlanmadan daha fazla destek buldu.
Bu gelişmeler doğrultusunda, ons bazında gümüş fiyatı yüzde 6,5, platin fiyatı yüzde 3,6 ve altın fiyatı yüzde 2,2 artış gösterirken, paladyumda yüzde 2,3 düşüş kaydedildi.
BAZ METALLERDE KARMAŞIK SEYİR
Baz metaller, tamamlanan haftada Orta Doğu’da gerilimin azalabileceğine dair beklentilerle risk iştahındaki toparlanma ve dolar endeksindeki zayıflamaya rağmen, ürün bazlı arz-talep gelişmelerinin etkisiyle karışık bir seyir izledi. Bakır, kısa vadeli jeopolitik rahatlama ve uzun vadeli talep görünümünün etkisiyle en güçlü artışı kaydederek, yapay zeka, elektrikli araçlar ve yenilenebilir enerji yatırımları gibi alanlardan gelen yapısal talep beklentileriyle desteklenmeye devam etti.
Alüminyum, çinko ve kurşun fiyatlarındaki artışlar da risk iştahındaki toparlanma ve sanayi metallerine yönelik taleplerle etkili oldu. Ancak nikel, arz fazlası endişeleri nedeniyle olumsuz bir ayrışma gösterdi. Endonezya’dan gelen yüksek üretim ve küresel arz görünümündeki rahatlama, nikel fiyatlarının üzerinde baskı oluşturmaya devam etti.
Geçtiğimiz hafta tezgah üstü piyasalarda bakır fiyatı yüzde 5,4, çinko yüzde 2,6, alüminyum yüzde 1,9 ve kurşun yüzde 1,1 artarken, nikelde yüzde 2,4 düşüş görüldü.
BRENT PETROLDE DÜŞÜŞ
Brent petrol, tamamlanan haftada değer kaybederken, bu düşüşte ABD ile İran arasında bir anlaşma yapılabileceği ve Hürmüz Boğazı üzerinden petrol sevkiyatının normale döneceği yönündeki beklentiler etkili oldu. Savaş ve arz kesintisi riskinin azalması, petrol fiyatlarındaki jeopolitik risk priminin geri alınmasına neden oldu.
Uzmanlar, petrol fiyatlarının ABD-İran görüşmeleriyle dalgalandığını ve diplomatik ilerleme ihtimalinin fiyatlar üzerindeki baskıyı artırdığını ifade etti. Haftalık bazda Brent petrolün varil fiyatı yüzde 8,1 gerilerken, doğal gazın İngiliz termal birimi (MMBtu) cinsinden fiyatı yüzde 0,3 artış gösterdi.
TARIM EMTİALARI KARIŞIK SEYRETTİ
Tarım emtialarında geçen hafta arz ve talep dengesindeki değişimlerden kaynaklanan ürün bazlı ayrışmalar öne çıktı. Pirinç fiyatları, vadeli piyasalardaki pozisyonlanma, arz beklentileri ve küresel tahıl piyasalarındaki tedarik belirsizlikleri nedeniyle yükseldi.
Öte yandan, buğday ve mısır fiyatlarının düşüşü, ABD’deki ekim sürecinin beklentilerden daha iyi gitmesi ve yatırımcıların haftalık bazda tarım kontratlarında pozisyon azaltmasıyla gerçekleşti. ABD Tarım Bakanlığı verilerine göre, mısır ve soya ekimleri beş yıllık ortalamaların üzerinde seyrediyor ve bu durum arz endişelerini kısmen sınırlayarak buğday ve mısır fiyatları üzerinde baskı oluşturdu.
Chicago Ticaret Borsası’nda pirinç fiyatı yüzde 8,7 ve soya fasulyesi fiyatı yüzde 0,3 artarken, buğday fiyatı yüzde 2,8 ve mısır fiyatı yüzde 1,9 geriledi. Kakao fiyatlarındaki artış, temel arz-talep dengesinden ziyade fonların kısa pozisyon kapatmalarının etkisiyle gerçekleşirken, Batı Afrika’daki yeni sezon üretim endişeleri de fiyatları destekledi.
Kahve fiyatları ise Brezilya’nın 2026-2027 sezonu için elverişli hava koşulları ve üretici bakım faaliyetleri nedeniyle önceki sezona göre yüzde 11,5 artış göstermesinin beklendiği haberleriyle geriledi. Dünyanın en büyük kahve üreticisi olan Brezilya’daki rekolte beklentilerinin güçlenmesi, fiyatlar üzerinde baskı yarattı.
Birleşmiş Milletler Gıda ve Tarım Örgütü (FAO) verilerine göre, küresel gıda fiyat endeksi nisanda aylık bazda yüzde 1,6 artarak 130,7 puana ulaştı ve bu artış üçüncü aya taşındı. Bitkisel yağ fiyatlarındaki yükseliş, gıda fiyatlarındaki artışta belirleyici olurken, tahıl fiyatlarındaki artış daha sınırlı kaldı.
ABD’de Intercontinental Exchange’te libre bazında pamuk fiyatları yüzde 0,6 artarken, kahvede yüzde 4,3 ve şekerde yüzde 1,7 düşüş görüldü. Kakao fiyatı ise ton
