GameStop, 2021 yılında iflasın eşiğinden döndüğü efsanevi yükselişiyle Wall Street tarihine adını yazdırmıştı. Ryan Cohen’in liderliğinde yaşanan kısa satış baskısıyla yeniden hayat bulan ve “meme stock” fenomeninin en önemli temsilcisi haline gelen GameStop, o günden beri ivmesini korumayı başardı. Kriz döneminde yalnızca 250 milyon dolarlık piyasa değeri bulunan şirket, bugün çok daha iddialı bir konumda. GameStop, kendisinden yaklaşık dört kat daha büyük olan eBay’i 56 milyar dolara satın alma teklifinde bulundu. Ancak eBay, bu cesur ve tartışmalı teklifi kesin bir dille geri çevirdi.
EBAY’İN KARARI VE PİYASA TEPKİSİ
eBay, Salı günü yaptığı açıklamada GameStop’un teklifini “ne inandırıcı ne de cazip” bulduğunu belirtti. eBay Yönetim Kurulu Başkanı Paul Pressler, şirketin mevcut yönetim kadrosuyla sürdürülebilir büyümeye devam edeceğine olan inançlarını dile getirdi. Teklifin açıklanmasından sonra eBay hissesi, 125 dolarlık teklif fiyatının oldukça altında seyrederek Salı günü %1,1 düşüşle 107 dolardan işlem gördü. GameStop hissesi ise yaklaşık %4 değer kaybı yaşadı.
COHEN’İN VİZYONU
GameStop CEO’su Ryan Cohen, iki şirketin birleşmesinin önemli maliyet tasarrufları ve sinerjiler yaratabileceğini öne sürdü. Özellikle GameStop’un ABD genelindeki 600 fiziksel mağazasını eBay’in çevrimiçi platformuyla birleştirerek Amazon’a karşı daha güçlü bir rakip oluşturma hedefinde olduğunu ifade etti. Cohen, birleşik şirketin CEO’su olması durumunda maaş, prim ya da tazminat almayacağını da ekledi.
CNBC RÖPORTAJI DİKKAT ÇEKTİ
Wall Street, teklifin duyurulmasından bu yana şaşkınlık ve güvensizlikle karşılık verdi. CNBC’ye deri ceket ve tişörtle çıkan Cohen, 56 milyar dolarlık alım için finansman detaylarını yeterince net bir şekilde paylaşamadı. Röportaj sırasında kısa ve belirsiz yanıtları, rahatsız edici sessizliklere sebep oldu.
YATIRIMCI TARTIŞMALARI
Teklif, 2021’deki kısa satış baskısıyla hedge fonlarını zor durumda bırakan Cohen’e olan hayranlığı yeniden alevlendirdi. Ancak bazı yatırımcılar teklife karşı durdu. “The Big Short” filmiyle tanınan Michael Burry, teklifin ardından GameStop’taki hissesini sattı ve şirketin önemli bir borç yükü altına gireceği ile hisse sulandırması konusunda uyarılarda bulundu. Her iki şirket de koleksiyon ürünleri satıyor olsa da, temel iş modelleri oldukça farklılık gösteriyor. eBay, envanter tutmadan komisyon esasına dayalı çalışırken, GameStop toptan alım yapıp perakende satış gerçekleştiriyor.
eBay’in teklifi reddetmesi, GameStop’un düşmanca bir teklif yoluna gitmesine zemin hazırlayabilir. Cohen, daha önce teklifi doğrudan eBay hissedarlarına sunmayı ve özel bir genel kurul toplantısı çağrısı yapmayı düşündüğünü belirtmişti. Süreç, birleşme ve satın alma piyasası ile perakende yatırımcılar tarafından yakından izleniyor.
